15 milyondan fazla yatırımcıbize güveniyor
En çok ödül alan broker
olmamız tesadüf değil
Sütun gezintisi
Keşfedin
- Ekonomik belirsizlikler üst üste geliyor, ABD doları endeksi zayıf, piyasa bu ak
- Döviz piyasasını etkileyen olumlu ve olumsuz bir haber koleksiyonu
- Japonya Merkez Bankası faiz oranlarını artırdı ancak "şahin" yapmaya cesaret ede
- Avrupa ve İngiliz merkez bankalarının faiz indirimine gitmesi bekleniyor. 4 Kası
- Bu hafta küresel pazarda yedi büyük etkinlik gerçekleşecek
Pazar Analizi
"Tarım dışı gürültü" ABD doları faiz oranları için yeniden fiyatlama penceresini tetikleyerek Federal Reserve başkanı için şiddetli rekabeti artırıyor.
Harika giriş:
Kişinin kolundaki esinti dürüst bir adamın mutluluğudur, müreffeh bir iş bir iş adamının mutluluğudur, kötülüğü cezalandırmak ve bir zinayı çapalamak insanın mutluluğudur Şövalye, iyi karakterli olmak ve öğrenmek öğrencinin mutluluğudur, ihtiyacı olana ve ihtiyacı olana yardım etmek iyi bir insanın mutluluğudur, ilkbaharda ekim, sonbaharda hasat çiftçinin mutluluğudur.
Herkese merhaba, bugünXM Döviz size "[XM Döviz Karar Analizi]: Tarım dışı sektörlerde gürültü" konusunu sunacak ve ABD doları faiz oranı yeniden fiyatlandırma penceresini tetikleyerek Federal Reserve başkanı için şiddetli rekabeti artıracak. Umarım sizin için faydalı olacaktır. Yardım! Orijinal içerik şu şekilde:
Asya piyasa koşulları
Pazartesi günü ABD doları endeksi seans boyunca 98 seviyesine yakın bir düşüş yaşadı ve ardından kayıplarının bir kısmını toparladı. Şu an itibariyle ABD doları endeksi 98,25 seviyesinde işlem görüyor. src="/uploads/2025/12/cvsmoimkjpg.jpg" />
Döviz Piyasası Temellerine Genel BakışFederal Rezerv Başkanı adayı için rekabet yoğunlaştı. Hassett, Trump'a çok yakın olma endişesi nedeniyle Trump çevresindeki üst düzey yetkililerin muhalefetiyle karşı karşıya kalıyor.
New York Fed Başkanı Williams: İstihdamın yavaşlatılması ve enflasyon risklerinin hafifletilmesi. Aralık ayında faiz indirimine devam ediyor ancak bir sonraki toplantıda karar vermek zor; Boston Fed Başkanı Collins, enflasyon görünümündeki değişimin kendisini Aralık ayında faiz indirimini desteklemeye yönelttiğini söyledi; Fed Guvernörü Milan: Potansiyel enflasyon hedefe yakın ve Fed'in politika duruşu çok sıkı.
Berlin'deki ABD heyetinin Ukrayna'nın Donbas bölgesini teslim etmesi konusunda ısrar ettiği bildiriliyor. NATO'nun 5. maddesine benzer güvenlik garantileri alınacak. Zelensky, müzakerelerin verimli geçtiğini ancak ABD-Ukrayna'nın toprak konusundaki pozisyonunun farklı olduğunu söyledi. Trump, artık bir "barış anlaşmasına" varmanın her zamankinden daha yakın olduğunu söyledi
ABD medyası: Beyaz Saray, Netanyahu'yu ateşkes anlaşmasını ihlal ettiği için özel olarak kınadı.
Hindistan Ticaret Bakanlığı. Kapı: Altın ithalatı Kasım'da yaklaşık %60 düştü
Kurumsal görüş özeti
ABN AMRO: İşsizlik oranında kısa vadeli artış riski var ve "taban seviye" şu seviyelerde olacak...
Ekim ve Kasım ayına ait tarım dışı istihdam verileri Salı günü aynı anda açıklanacak. Ekim ayında yeni iş sayısını bekliyoruz.Veriler önemli ölçüde daha zayıf, 0 civarında olacak çünkü esas olarak DOGE'nin yoğunlaştırılmış işten çıkarmalarının etkisi ortaya çıkmaya başlıyor. Tarım dışı istihdamın Kasım ayında önemli ölçüde toparlanarak yaklaşık 110.000 kişiye ulaşması bekleniyor. Aynı zamanda işsizlik oranının referans değerine de ihtiyatla bakmak gerekiyor. Bir yandan Ekim ayı işsizlik oranı verileri eksik; Öte yandan Kasım ayındaki hane halkı anketi normalden daha geç toplanmıştır. İşsizlik oranının Ekim ayındaki zayıf istihdam nedeniyle hafif bir artışla %4,5'e çıkmasını bekliyoruz; hükümetin kapatılması sırasında geçici olarak izne ayrılan çalışanların ankette nasıl yanıt vereceğine bağlı olarak bir miktar yukarı yönlü risk bekliyoruz. Ancak kapanmadan kaynaklanan yukarı yönlü riskin bu kısmının daha sonra azalması bekleniyor, dolayısıyla %4,5'in gürültü çıkarıldıktan sonra "temel" işsizlik oranını yansıtması daha muhtemel.
TÜFE verileri Perşembe günü açıklanacak. Kasım ayında hem çekirdek TÜFE aylık oranının hem de genel TÜFE aylık oranının %0,3'e ulaşmasını bekliyoruz. Yıllık genel TÜFE oranının %3,1, çekirdek TÜFE yıllık oranının ise %3,2 olması bekleniyor. Tarife maliyetlerinin daha fazla iletilmesinin yine de verilere yansıtılmasını bekliyoruz. Aynı zamanda, hükümetin kapanması sırasındaki zayıf talep nedeniyle eğlenceyle ilgili hizmetlerin fiyat artışı önceki yılların aynı dönemine göre daha düşük olabilir.
Bank of America: Bank of America bu haftanın verilerini öngörüyor: tarım dışı istihdam ilk başta zayıf, sonra güçlü olacak
Temel analistlerle yaptığımız yıllık ankette, yanıt verenler genel olarak ister kurumsal fiyat ister işgücü dışı girdi maliyetleri olsun enflasyonun nispeten "yapışkan" bir seviyede kalacağını bekliyor. Yapay zeka, çoğu endüstride istihdam ölçeğinde ılımlı bir azalmaya neden olabilir; bu da muhtemelen mevcut pazarın işgücü verimliliğine ilişkin iyimser beklentileri sürdürmeye devam etmesinin önemli nedenlerinden biri olacaktır. Aynı zamanda "OBBBA" tasarısının yatırım açısından da önemli bir fayda sağlaması bekleniyor ancak fayda sağlayacak sektörlerin kapsamı hâlâ sınırlı. Üretimin ABD'ye dönme eğilimi daha da hızlanabilir.
DOGE'nin önceki işten çıkarma planından etkilenen ekim ayı tarım dışı verileri önemli ölçüde yavaşlayarak -65.000'e düşebilir. Ancak özel sektör istihdamının 55.000 civarında daha güçlü olması bekleniyor. Kasım ayı verilerine göre tarım dışı istihdam ve yeni özel sektör istihdamının 50.000 civarına gerilemesi bekleniyor. Ekim ve Kasım aylarında işsizlik yardımı almaya devam edenlerin sayısı Eylül ayına göre daha yüksekti, ancak Eylül ayı tarım dışı verilerinin de aşağı yönlü revizyonlarla karşı karşıya kalabileceği belirtiliyor. İşsizlik oranının, kısmen ücretsiz izne çıkarılan işçilerin etkisiyle Ekim ayında %4,5'e yükselmesi ve Kasım ayı verilerinde de bu seviyede kalması bekleniyor. Çalışma İstatistikleri Bürosu Ekim ayına ait toplam enflasyon verilerini yayınlamayacağından, Kasım ayında sona eren iki ay içinde enflasyondaki değişiklikleri değerlendirmeye odaklanacağız. Kasım ayında sona eren iki ayda genel ve çekirdek TÜFE'nin kümülatif olarak %0,46 arttığını, bunun da aylık ortalama %0,23 civarında arttığını tahmin ediyoruz. Bu tahminin nispeten zayıf olmasının önemli bir nedeni TÜFE'nin yeni sağlık sigortası bilgilerini yansıtacak olmasıdır. Bu faktörün genel ve çekirdek TÜFE üzerinde önemli bir etki yaratmasını bekliyoruz. Bu değişikliğin PCE enflasyonunu etkilemeyeceğini vurgulamakta fayda var. Yıllık bazda genel ve çekirdek TÜFE enflasyonunun Eylül'deki %3,0 seviyesinden Kasım ayında %2,9'a hafif bir düşüş göstermesi bekleniyor.
Fanon Kredisi: Tarife enflasyonu hala yavaş yayılıyor ancak faiz indirimlerindeki duraklama beklenenden daha kısa olabilir
Geçtiğimiz iki ay boyunca ABD enflasyon piyasaları, önümüzdeki aylarda ve hatta çeyreklerde tarifelerin etkisini önemli ölçüde aşağı yönlü fiyatladı. Bunun temel nedenlerinin üç nokta olduğunu düşünüyoruz: Birincisi, 24 Ekim'de açıklanan TÜFE verileri zayıftı; ikincisi, Çin'e yönelik bazı gümrük vergilerinin kapsamı önceden beklenenden biraz daha düşük; Üçüncüsü, ABD Yüksek Mahkemesi IEEPA tarifeleri hakkında karar vermek üzere. Ayrıca enerji fiyatlarında son haftalarda yaşanan düşüş de enflasyon eğrisinin ön ucundaki fiyatlamaların eş zamanlı olarak geri çekilmesine katkıda bulundu. Kasım ayı TÜFE verilerinin temel önemi, önceki tarifelerin enflasyonist etkisinin temelde azalıp azalmadığını veya hala belirli bir derecede "yavaş aktarım etkisi" olup olmadığını belirlemektir ve biz ikincisini tercih ediyoruz.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, Ekim 2025'e ilişkin TÜFE verilerini yayınlamadı ve yayınlamayacak, bu da bu ayı enflasyon zaman serisinde bir "veri kara deliği" haline getiriyor. Ekim ayına ilişkin temel verilerin yokluğunda enflasyon tahminlerinin kesinliğinin düşük olduğunu söylemeye gerek yok. Kasım 2025 için yıllık TÜFE oranının %3,07'ye ulaşacağını öngörüyoruz. Çekirdek TÜFE açısından Kasım ayında yıllık oranın %3,03 olacağını öngörüyoruz ki bu da son resmi verilerle aynı. 2026 yılına ilişkin genel TÜFE değerlendirmemizde önemli bir değişiklik yapmadık. Özellikle, 2026 yılında ortalama yıllık çekirdek TÜFE oranının hâlâ %3 civarında olması bekleniyor. Son enerji fiyatları eğilimlerine dayanarak, 2025 enerji enflasyonu tahminimizde aşağı yönlü hafif bir revizyon yaptık.
Enflasyon tahminlerimiz genel olarak doğruysa, mevcut enflasyon verileri tek başına Fed'in daha fazla gevşemesini destekleyecek kadar güçlü değil. Ancak son aylarda Fed, "ikili misyonunun" istihdam yönüne açıkça daha fazla ilgi gösterdi, dolayısıyla FOMC'de istihdam endişelerinin bazı üyelerin politika kararlarında hâlâ baskın olacağı göz ardı edilemez. Mevcut temel tahminimize göre Fed, 2026 yılı boyunca faiz indirimlerine daha uzun bir ara vermeye devam edecek, ancak yine de Aralık toplantısında verilen şahin sinyalinin beklediğimizden daha zayıf olması göz önüne alındığında, ara verme süresinin kısalması yönünde önemli bir risk var.
Reuters analisti Peter Thal Larsen: Federal Rezerv'in bağımsızlığı yalnızca isim olarak var ve Hazine Bakanı Bessant "perde arkasındaki siyaseti dinlemek" istiyor
Tüm diğer kurumsal etik biçimleri gibi, "merkez bankası bağımsızlığı" da ABD'de artık desteklenmiyor. Onun sadık destekçileri ve savunucuları gidiyor, yerlerini iflah olmaz partizanlar ve "heterodoks" para politikası alıyor. Federal Reserve Başkanı Jerome Powell istifa etmek üzere ve Başkan Trump'a gidişatı tersine çevirme ve 2018'de Powell'ı atama yönündeki üzücü kararını gözden geçirme fırsatı veriyor. Bessent'in seçim süreci üzerindeki sıkı kontrolü göz önüne alındığında, bu, Hazine Bakanı'nın, sonuçta pozisyonu kim alırsa alsın, Fed'in "fiili dümencisi" olacağı anlamına geliyor.
Trump, Powell'ı defalarca kamuoyu önünde eleştirdi, onu faiz oranlarını çok yavaş düşürmekle suçladı, onu "moron" ve "her zaman çok geç" olarak nitelendirdi. Aynı zamandaO dönemde aday seçme gibi önemli bir görevi Bessant'a devretmişti. Bessant bu fırsatı makaleler ve kamuya açık yorumlar aracılığıyla Fed'e yönelik kurumsal eleştirisini detaylandırmak için kullandı. Bu aslında Trump'ın faiz oranlarına ilişkin şikayetlerini destekleyecek teorik bir politika çerçevesi oluşturuyor. Her ne kadar görünüşte Fed'in bağımsızlığının önemini vurgulasa da, "bağımsızlık" tanımının ana akım anlayıştan önemli ölçüde farklı olduğunu açıkça ortaya koydu. Hükümetten yapılan açıklamaya göre Bessant'ın halefi için standart hedefleri açık:
1. Herhangi bir düzenleme gündeminin Beyaz Saray'la tutarlı olması gerekir;
2. Faiz oranlarının önemli ölçüde düşürülmesi gerekiyor (çünkü tarifelerden kaynaklanan enflasyon endişeleri abartılıyor);
3. Devlet borçlarının ihracı ve yönetimi Fed'e değil Hazine'ye bırakılmalıdır.
Amerika Birleşik Devletleri'nin bir noktada başka bir ekonomik veya mali krizle karşı karşıya kalması kaçınılmazdır. Hasar görmüş bir Fed, bir kriz geldiğinde yürütmenin eline daha fazla güç geçeceği anlamına gelir. Merkez bankalarının enflasyonu kontrol altına alabilmesi ve borç vermeyi sağlıklı tutabilmesi için halkın güvenine ve itibarına ihtiyacı var. Ve bunlar tam da Trump'ın Hazine Bakanı'nın sağlayamayacağı şeyler.
Yukarıdaki içerik tamamen "[XM Döviz Karar Analizi]: Tarım dışı gürültü ABD doları faiz oranı yeniden fiyatlama penceresini tetikliyor ve Federal Rezerv başkanı için rekabet yoğunlaşıyor" ile ilgili. Editörü tarafından dikkatlice derlenmiş ve düzenlenmiştir.
Yasal Uyarı: XM Group yalnızca işlem yürütme hizmetleri ve çevrimiçi işlem platformuna erişim sağlamakta ve bireylerin web sitesini veya web sitesinde sunulan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermektedir; ancak herhangi bir değişiklik veya uzantı yapma niyetinde değildir ve hizmetlerini ve erişimini değiştirmeyecek veya genişletmeyecektir. Tüm erişim ve kullanım hakları aşağıdaki hüküm ve koşullara tabi olacaktır: (i) Hüküm ve Koşullar; (ii) Risk Uyarısı; ve (iii) Tam Feragatname. Web sitesinde sağlanan tüm bilgilerin yalnızca genel bilgilendirme amaçlı olduğunu lütfen unutmayın. Ayrıca, tüm XM çevrimiçi işlem platformlarının içeriği, finansal piyasa işlemleri için yetkisiz herhangi bir davet ve/veya talep oluşturmaz ve bu amaçla kullanılamaz. Finansal piyasa işlemleri, yatırdığınız sermaye için önemli riskler içerir.
Çevrimiçi işlem platformunda yayınlanan tüm bilgiler yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal, yatırım vergisi veya işlemle ilgili tavsiye ve öneriler, işlem fiyat kayıtları veya davet dışı kanallar aracılığıyla herhangi bir finansal ürün veya finansal teklif için herhangi bir işlem daveti veya talebi içermez ve bu şekilde değerlendirilmemelidir.
Bu web sitesinde XM ve üçüncü taraf sağlayıcılar tarafından sağlanan tüm içerikler (görüşler, haberler, araştırmalar, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler ve üçüncü taraf web sitelerine bağlantılar dahil) değişmeden kalır ve yatırım tavsiyesi yerine genel piyasa yorumları olarak sunulur. Çevrimiçi işlem platformları tarafından yayınlanan tüm bilgiler yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal, yatırım vergisi veya işlemle ilgili tavsiye ve öneriler, işlem fiyat kayıtları veya herhangi bir finansal ürün veya davetsiz finansal teklif veya işlem daveti içermez ve bunlar için geçerli olarak değerlendirilmemelidir. Lütfen XM'in bağımsız olmayan yatırım araştırma ipuçlarını ve risk uyarılarını okuyup tam olarak anladığınızdan emin olun. Daha fazla bilgi için lütfen tıklayın. Burada