ABD piyasası kritik bir günle karşı karşıya; spot altın, gümüş, ham petrol ve dövizin 9 Aralık'taki kısa vadeli eğilimlerinin analizi

Küresel pazara genel bakış

1. Avrupa ve Amerika piyasa koşulları

Üç büyük ABD borsa vadeli kontratı yükseldi; Dow vadeli işlemleri %0,08, S&P 500 vadeli işlemleri %0,09 ve Nasdaq vadeli işlemleri %0,04 arttı. Almanya'nın DAX endeksi %0,26, İngiltere'nin FTSE 100 endeksi %0,11, Fransa'nın CAC 40 endeksi %0,59 ve Avrupa'nın Stoxx 50 endeksi %0,23 düştü.

2. Piyasa haberlerinin yorumlanması

Veri toplama ve toplantı arifesinde, ABD piyasası kritik bir günle karşı karşıya

⑴ ABD ekonomik veri programı Salı günü erken saatlerde başlıyor. Ulusal Bağımsız İşletme Federasyonu Küçük İşletme İyimserlik Endeksi Pekin saatiyle akşam açıklanacak, ancak en çok izlenen olay Ekim ayı açık iş pozisyonları ve işgücü hareketliliği anketi raporu olacak. ⑵ ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu daha önce Eylül ayı verilerinin açıklanmasını atladığından, bu JOLTS raporu hükümetin kapatılmasından etkilenen ilk verilerden biri olacak ve orijinal yayın takvimini yakalamaya çalışacak. ⑶Öte yandan, aynı dönemde açıklanması planlanan verimlilik ve maliyet raporu (üçüncü çeyrek revize verileri) ertelendi ve ilk açıklanması gelecek yıl 8 Ocak'tan önce olmayacak. ⑷ Federal Açık Piyasa Komitesi'nin iki günlük politika toplantısı nedeniyle Salı günü Fed yetkililerinin herhangi bir konuşma yapması planlanmıyor. ⑸ABD Hazine Bakanlığı gün içinde 4 haftalık, 8 haftalık ve 17 haftalık Hazine bonosu ihracını açıklayacak, 75 milyar dolarlık 6 haftalık Hazine bonosu ve 39 milyar dolarlık 10 yıllık Hazine bonosu yenileme için açık artırmaya çıkarılacak. ⑶Piyasa genel olarak JOLTS raporunun Ekim sonu açık iş pozisyonlarının sayısını göstermesini bekliyor7,15 milyon, ancak Eylül ayındaki eksik veriler nedeniyle bu tahmin oldukça belirsiz. ⑷Son (Ağustos) JOLTS raporu, 30 Eylül'deki hükümet kapanmasından önce gönülsüzce yayınlandı ve 7,227 milyon açık pozisyon olduğunu gösterdi; bu, Ağustos ayında 2020'den bu yana en düşük açık pozisyon sayısıydı. Veriler değişken ancak genel olarak yavaş yavaş aşağı yönlü bir seyir izliyor gibi görünüyordu.

Olay tersine mi dönüyor? İsviçreli yetkililer vergi indiriminin geriye dönük olarak geçerli olacağını duyurdu ancak açıklama hemen geri çekildi

⑴İsviçre hükümeti Salı günü yaptığı açıklamada, ABD tarafından İsviçre mallarına uygulanan tarife indirimlerinin iki ülkenin geçen ay anlaşmaya vardığı tarihe (14 Kasım) kadar geriye dönük olacağını duyurdu. Ancak duyurunun daha sonra geri çekilmesi, spesifik uygulama ayrıntılarını belirsiz hale getirdi. ⑵ Hükümet, resmi internet sitesinde yaptığı açıklamada, ABD'nin İsviçre'ye uyguladığı gümrük vergilerinin %39'dan %15'e düşürüleceğini ve 14 Kasım'dan itibaren geriye dönük olarak geçerli olacağını belirtti. Ancak daha sonra açıklama resmi internet sitesinden kaldırıldı ve İsviçre Ekonomi Bakanlığı'ndan bir sözcü, açıklamanın içeriğini doğrulayamadığını söyledi. ⑶Amerika Birleşik Devletleri ve İsviçre, 14 Kasım'da ön anlaşmaya vardı. Anlaşmaya göre Washington, İsviçre mallarına yönelik gümrük vergilerini düşürecek. İsviçreli şirketler ise 2028 yılı sonuna kadar ABD'ye 200 milyar ABD doları yatırım yapma taahhüdünde bulundu. ⑷ ABD Başkanı Trump, ABD'nin bu ülkeyle olan ticaret açığının bunu haklı çıkardığını öne sürerek bu yıl Ağustos ayında İsviçre'ye bu tarifeyi uyguladı. Bu, Trump yönetiminin herhangi bir Avrupa ülkesine uyguladığı en yüksek tarifeydi ve İsviçre iş dünyasını şok etti. ⑸ Geri çekilen açıklamada, "ABD menşeli mallara ilişkin ithalat tarife düzenlemelerinin 14 Kasım 2025 tarihine kadar geriye dönük uygulanacağı" ifade edilerek, ABD menşeli ve düzenlemenin Ek 1 ve 2 kapsamına giren mallara ilişkin ithalat vergilerinin düşürüleceği belirtildi. ⑹ İsviçreli sanayi grupları yeni anlaşmayı memnuniyetle karşıladı ve bunun kendilerini ABD'ye ihraç edilen AB mallarına %15'lik bir gümrük vergisi uygulamayı kabul eden AB'deki rakiplerle eşit şartlara sokacağını söyledi. ⑺ ABD Nüfus Sayım Bürosu verileri, İsviçre'nin 2024'te ABD ile 38,3 milyar ABD doları tutarında mal ticaret fazlası verdiğini gösteriyor. Bu fazlalık, 2025'in ilk yedi ayında 55,7 milyar ABD dolarına yükseldi; bu, büyük ölçüde ABD'nin İsviçre'den yaptığı ithalatın ilk çeyrekteki ön yükleme etkisini yansıtıyor (Trump'ın Nisan başında "karşılıklı" gümrük vergileri getirmesinden önce).

Sıkılaştırma döngüsü bitti mi? Kanada Bankası "uzun duraklama" moduna başlayabilir

⑴ Kanada Merkez Bankası'nın Çarşamba günkü politika toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor. Ekonomistlerin çoğu, bunun son 17 aydaki art arda dokuz faiz indiriminin ardından uzun bir faiz oranı "duraklama döneminin" başlangıcı olduğuna inanıyor. ⑵ Kanada Merkez Bankası Başkanı Macklem, enflasyon risklerini dengelemek ve ekonomiye gerekli desteği sağlamak için %2,25'lik faiz oranının doğru göründüğüne inanarak, faiz indiriminin Ekim ayı sonlarında tamamlanmış olabileceğinin sinyalini verdi. Beklenenden daha iyi gelen veriler (2022'ye kadar uzanan GSYİH verilerindeki revizyonlar da dahil) ekonomik koşulların başlangıçta beklenenden daha iyi olduğuna da işaret ediyor. ⑶ Ankete katılan 13 ekonomistin tümü, merkez bankasının gecelik faiz oranı hedefinde değişiklik yapmayacağını tahmin etti. Ekonomistler, yüzde 2,25'lik gecelik faiz oranının yeni ve daha yüksek bir "taban fiyat" gibi hissedildiğine dikkat çekti.İnsanlar uyum sağlamaya başlamalı. ⑷ Çoğu ekonomist, Kanada Merkez Bankası'nın gösterge faiz oranını uzun süre değiştirmemesini bekliyor. Yalnızca üç ekonomist, faiz oranlarını 2026'da tekrar düşürebileceğine inanırken çoğu ekonomist, merkez bankasının bir sonraki hamlesinin, 2027 başlarında gerçekleşebilecek olan faiz oranlarını artırmak olacağına inanıyor. ⑸Bir dizi güçlü istihdam büyümesi ve GSYİH veri revizyonları, ABD-Kanada ticaret anlaşmazlığı patlak vermeden önce daha güçlü ekonomik çıktıyı gösterdiğinden, tüccarlar geçen hafta 2026 sonunda faiz oranı artışını fiyatlandırmaya başladı. ⑹ Ekonomistler, GSYİH verilerinin revizyonunun "Kanada Merkez Bankası'nın önceden beklediğinden çok daha düşük bir ekonomik gevşeme derecesine işaret ettiğini" belirtti; bu da gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon oranının neden %3 civarında seyrettiğini açıklamaya yardımcı oluyor. ⑺Pozitif istihdam ve GSYİH verilerine rağmen bazı ekonomistler ekonomik aktivitenin hızının hala zayıf göründüğünü ancak ciddi bir sıkıntı göstermediğine dikkat çekti. ABD-Kanada ticaret anlaşmazlığı göz önüne alındığında, Kanada ekonomisine yönelik riskler hâlâ aşağı yönlü olmaya devam ediyor. ⑻ Üçüncü çeyrekteki yıllık %2,6 büyüme oranı şaşırtıcı olsa da birçok uyarıyı da beraberinde getiriyor. Hanehalkı, iş dünyası ve kamu sektörü harcamalarını (ithalat ve ihracat hariç) ölçen nihai yurt içi talep, Temmuz ve Eylül ayları arasında düştü.

Endonezya hükümeti, yasa dışı madencilik faaliyetlerini engellemeye odaklanarak madencilik sektörünün düzeltilmesini güçlendiriyor

Enerji ve Maden Bakanlığı tarafından 1 Aralık'ta yayınlanan yeni düzenlemelere göre, orman izinlerinin kapsamı dışında yasa dışı faaliyet gösteren madencilik şirketleri yüksek para cezalarına tabi olacak. Spesifik standart, yasadışı olarak işgal edilen orman arazisinin hektarı başına 354 milyon ila 6,5 ​​milyar Endonezya rupiahı (yaklaşık 21.000 ila 390.000 ABD doları) tutarında para cezasıdır. Nihai ceza, ihlalin yapıldığı yıl sayısına ve çıkarılan minerallerin türüne göre belirlenecek ve nikel madenciliği şirketleri en ağır cezalarla karşı karşıya kalacak. Bu, Prabowo hükümetinin emtia sektörünü yeniden düzenlemeye yönelik son hamlesi. Endonezya hükümeti daha önce çok sayıda yasa dışı madencilik alanını ve milyonlarca hektar palmiye yağı plantasyonunu mühürlemiş ve devlete ait enerji şirketi PT Pertamina hakkında bir yolsuzluk soruşturması başlatmış ve kaynak alanındaki yönetişim ve uyumluluk konularının yönetimini ve kontrolünü güçlendirme konusundaki kararlılığını ortaya koymuştu.

Lüks mal sektörünün gelecek yıl büyüme yoluna dönmesi bekleniyor

⑴ Royal Bank of Canada Capital Markets analisti Piral Dadhania'nın son araştırma raporuna göre, lüks mal sektörünün önümüzdeki yıl, büyük markaların "yaratıcı yenilenmesinden" faydalanarak büyüme yoluna dönmesi bekleniyor. Rapor, Brunello Cucinelli, Hermès ve Richemont Group'un büyüme liderleri olmasıyla birlikte sektörün yaklaşık %5 oranında organik gelir artışı elde edeceğini öngörüyor. ⑵ Bu iyimser beklenti, birçok üst düzey markanın yakın zamanda yaratıcı yönlerini aktif olarak ayarladığı ve birçok markanın tüketici ilgisini yeniden canlandırmak için yaratıcı ekiplerini değiştirdiği gerçeğine dayanıyor. 2026 yılında da bu konuyla ilgili yeni ürünlerin birbiri ardına pazara sunulması bekleniyor. Ayrıca raporda, mücevher kategorisinin bu yıl güçlü bir performans sergileyen büyüme ivmesinin önümüzdeki yıl da devam etmesinin beklendiğine dikkat çekildi.

Faiz oranlarının düşürülmesi, özel kredi piyasasının "Aşil topuğu" olan tüm gizli endişeleri çözmek zordur

⑴ Bank of America Global Research'teki stratejistler, faiz oranları düştükçe özel kredi temerrüt oranının bu yılki %5'ten gelecek yıl %4,5'e düşmesinin beklendiğini söyledi.Hızla büyüyen sektörün ABD kredi piyasasının en savunmasız kısımlarından biri olmaya devam ettiği konusunda uyardı. ⑵ Analistler, özel kredi kredilerinin genellikle dalgalı faiz oranlarıyla bağlantılı olduğunu, bunun da faiz ödemelerinin gösterge faiz oranıyla birlikte değişeceği anlamına geldiğini, ancak şeffaf olmayan borç verme yapılarının ve teknoloji ve hizmet alanlarına (bu alanlar yapay zeka kaynaklı aksamalara karşı savunmasızdır) yönelik yoğun eğilimin riskleri artırdığına dikkat çekti. ⑶Ajansın ABD kredi stratejisi başkanı, kaldıraçlı finansman alanında özel kredinin en düşük kaliteli varlık sınıflarından biri olduğunu söyledi. ⑷Veriler, bankalar ile özel kredi şirketleri arasındaki işbirliğinin son yıllarda genişlediğini gösteriyor. Bu yılın haziran ayı itibarıyla ABD bankaları özel kredi sağlayıcılara yaklaşık 300 milyar ABD doları tutarında kredi verdi. Piyasa, 2025'in başında bu pazarın büyüklüğünün 2020'deki 2 trilyon ABD dolarından yaklaşık 3 trilyon ABD dolarına çıkmasını bekliyor. ⑸ Piyasanın esnek kurumsal finansman ve yüksek yatırımcı getirilerinin etkisiyle hızlı büyümesi, perakende alıcılar da dahil olmak üzere pek çok yatırımcıyı cezbetti; ancak baskı yoğunlaşırsa, herhangi bir riskin yayılması tüm finansal sisteme yayılabilir.

“Gün sayısı” artacak şekilde mi ayarlandı? Almanya'nın 2026 ekonomisine beklenmedik takvim ikramiyesi

⑴Alman ekonomisi 2026'da takvime bağlı bir canlanma yaşayacak; iş günlerindeki hafif bir artışın ekonomik büyümeyi yaklaşık üçte bir oranında artırması bekleniyor; bu, ülkede iki yıldır yaşanan daralmanın ardından olumlu bir gelişme. ⑵ Alman Federal İstatistik Ofisi Salı günü yaptığı açıklamada, Almanların 2026 yılında daha uzun bir çalışma yılıyla karşı karşıya kalacağını ve ulusal ortalama çalışma günü sayısının 250,5 güne ulaşacağını, bu rakamın bu yıla göre 2,4 gün daha fazla olacağını, bu rakamın 2022'den bu yana en yüksek değer olduğunu gösteriyor. ⑶İstatistikler, her ilave iş gününün genellikle gayri safi yurt içi hasılaya yaklaşık yüzde 0,1 puan katkıda bulunduğunu gösteriyor; bu nedenle kurum, ekstra çalışma günü etkisinin yıllık yüzde 0,2 oranında ek bir katkı sağlayacağını öngörüyor. Gelecek yıl ekonomik büyümeye yüzde 0,3 puan. ⑷ING Grubu'nun küresel makro araştırma başkanı, gelecek yılki ekonomik büyümenin temel olarak hükümetin yatırım paketi ve daha fazla iş gününe bağlı olacağını söyledi. ⑸Şüpheciler için bu rakam hala çok az ve "içsel" toparlanmanın zayıf kaldığını doğruluyor; ancak iyimserler için bu, özellikle de ekonomik büyümenin olmadığı yıllardan sonra en azından bir başlangıç. ⑹ Alman Ekonomik Araştırma Enstitüsü, iki yıllık daralmanın ardından Almanya'nın reel GSYH'sinin bu yıl %0,1, gelecek yıl ise %0,9 büyüyeceğini öngörüyor. ⑺ Enstitü, 2026 yılındaki 0,9 puanlık artışın üçte birinin takvim etkilerinden kaynaklanacağını öngörüyor.

Politika araç kutusu açılacak mı? Trump, tarifeler ve faiz oranlarına ilişkin bir kez daha çift taraflı sinyal verdi

⑴ ABD Başkanı Trump, yerel saatle 8'inde Beyaz Saray'da verdiği röportajda, çok pahalı olduğu düşünülen daha fazla mala tarife muafiyeti eklemeyi düşünüp düşünmeyeceği sorulduğunda olumlu yanıt verdi. ⑵ Diğer mallara yönelik gümrük vergilerinin daha da düşürülmesi ihtimalini göz ardı edip etmediği sorulduğunda Trump, bazı mallarda gümrük vergilerinin azaltılacağını, bazılarında ise artırılacağını söyledi ve mevcut tüm otomobil şirketlerinin ABD'ye dönmesi olgusunun tarifeler yüzünden olduğunu söyledi. ⑶Faiz oranları konusunu konuşurken Trump'a "Federal Rezerv'in yeni başkanını seçmenin bir yolu olarak acil faiz indiriminin bir yol olup olmadığı" soruldu."Turnusol testi" sorusuna da olumlu yanıt verdi, ancak potansiyel adaylarla iletişim kurup kurmadığını açıklamadı.

ABD, Sırp Petrol Şirketi'nin yaptırımlar girdabına sürüklendiğine dair "geri okuma yapmadı"

Son zamanlarda Sırp hükümeti, şirketin ana rafinerisi olan Sırp Petrol Şirketi için ABD'den muafiyet alınamaması nedeniyle Pancevo Rafinerisi Petrol tesislerinin durdurulmak zorunda kaldığını açıkladı çalışıyor. Bu hamlenin nedeni enerji kıtlığı ya da savaşın yayılması değil, ABD Hazine Bakanlığı Yabancı Varlıklar Kontrol Ofisi'nin Rusya'ya ait şirketlere yönelik yaptırımların devam etmesinden kaynaklanıyor. Sırbistan çatışmanın tarafı değil ve yaptırımlara da katılmadı. Ancak akaryakıt fiyatlarında henüz önemli bir dalgalanma yaşanmadı ancak ulaşım, tarım ve sanayi gibi kilit alanlarda bekle-gör havası hakim. İşletmelerin günlük yaşamı, işletmelerin normal işleyişi ve hatta ülke ekonomisinin istikrarı bu şirketin kaderiyle yakından bağlantılıdır.

Faiz artırımı beklentisi çok mu fazla? Euro bölgesi tahvil piyasası ara verdi ve Fed'in sinyaline odaklandı

⑴ Euro bölgesi devlet tahvili getirileri, piyasanın neredeyse göz ardı ettiği Pazartesi günkü sert yeniden fiyatlamanın ardından yatırımcıların biraz nefes almasıyla Salı günü hafif düştü. Avrupa Merkez Bankası'nın 2026'da faiz indirimi yapma ve Mart 2027'de faiz artırma olasılığını fiyatlama ihtimali yüzde 50'yi aşıyor. ⑵ Bir dizi güçlü ekonomik veri ve Avrupa Merkez Bankası yönetici üyesi Schnabel'in (faiz oranlarındaki artışların faiz indirimlerinden daha olası olduğunu söyleyen) şahin açıklamaları, Pazartesi günü euro bölgesinin 10 yıllık borçlanma maliyetlerinin son birkaç ayın en yüksek seviyesine çıkmasına neden oldu ve Almanya'nın 30 yıllık devlet tahvili getirisi 14 yılın en yüksek seviyesine yükseldi. ⑶ Citigroup'un Avrupalı ​​faiz stratejisti, tahvil piyasasında son dönemde yaşanan satışların ana sebebinin, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz artırımına yönelik artan piyasa primi beklentileri olduğuna dikkat çekti. Ayrıca ekonomik verilerin etkisine, Federal Reserve'den beklenen yayılmaya ve Schnabel'in yorumlarına da değindi. (4) Stratejist, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırması için piyasanın prim oluşturma konusunda çok ileri gitmesini beklemediğini ekledi ve Citigroup'un merkez bankasının kilit faiz oranlarını koruyacağına inandığını yineledi. Döviz piyasasındaki son fiyatlama, piyasanın Avrupa Merkez Bankası'nın önümüzdeki yaz faiz oranlarını düşürme olasılığının yaklaşık %50 olduğuna inandığını, Mart 2027'ye kadar faiz oranlarını artırma olasılığının ise günün erken saatlerinde %60'tan düştüğünü gösteriyor. ⑹ Rabobank stratejistleri, euro bölgesinde borçlanma maliyetlerinin yükselmesine neden olan faktörlerin arasında Fed'in bu hafta faiz indirimi bekleyebileceği yönündeki piyasa endişelerinin de yer aldığına dikkat çekti. Aynı zamanda, bazı şahin rehberlikler de sunuldu. ⑺ Stratejist, önümüzdeki aylarda ekonomik büyümeye yönelik yeni bir şok olmayacağı varsayımıyla, piyasanın gelecek yılın sonundan önce faiz oranlarının yükseltilmesi riskinden giderek daha fazla endişe duyabileceğine inanıyor. ⑻ Piyasanın şu anda genel olarak Çarşamba günkü toplantının sonunda faiz oranlarını 25 baz puan düşürmesi bekleniyor, ancak tüccarların şu anda 202'yi fiyatlamasıyla odak tamamen geleceğe yönelik herhangi bir sinyale odaklanacak. Haziran sonunda üç faiz oranı indirimi vardı. ⑼ Uzun vadeli mali kaygılara daha duyarlı olan Almanya 30 yıllık devlet tahvilinin getirisi 2 baz puan düşerek %3,45'e yükselirken, Almanya 2 yıllık devlet tahvilinin getirisi 1 baz puan hafif yükselişle %2,15'e yükseldi.

ABD'li tahvil yatırımcıları ısrarcı enflasyon ve politika değişiklikleri karşısında nasıl "ortayı savunur ve saldırıya öncülük eder"?

⑴ Fed yılın son toplantısını yapmak üzere.Bu politika toplantısı vesilesiyle tahvil yatırımcıları, stratejilerini beklenen sığ genişleme döngüsüne göre ayarlıyor, uzun vadeli devlet tahvillerine tahsislerini azaltıyor ve bunun yerine, aşağı yönlü faiz oranı ortamında daha iyi getiri elde etmek amacıyla orta vadeli devlet tahvili varlıklarını artırıyor. ⑵ "Eğrinin göbeğine" doğru olan bu kayma (beş yıllık Hazine tahvilleri gibi) piyasadaki ana akım görüşü yansıtıyor: Mevcut döngüde, faiz indirimi döneminde büyük miktarlarda uzun vadeli tahvil satın almaya yönelik geleneksel strateji, devam eden enflasyon endişeleri ve Fed'in politika duruşundaki olası değişiklikler nedeniyle tarihsel getirileri tekrarlayamayabilir. ⑶ Piyasa genel olarak Fed'in faiz oranlarını 25 baz puan indirmesini bekliyor. Yatırımcılar, faiz oranlarının nötr seviyeye yakın olup olmadığına dair sinyaller aramak için politika açıklamasını ve Powell'ın konuşmasını dikkatle inceleyecek. Analistler nötr faiz oranının %3 civarına yükselmiş olabileceğine inanıyor. ⑷Birçok Wall Street bankası, enflasyona ve ABD ekonomisinin dayanıklılığına ilişkin devam eden endişeleri gerekçe göstererek, Federal Reserve'ün 2026'da faiz indirimi sayısına ilişkin beklentilerini düşürdü. ⑸ Enflasyonun %2 hedefinin üzerinde kalması ve genel deflasyon sürecinin %3 civarında durması, politika faizlerinin nötr seviyelere yakın tutulmasına ivme kazandırıyor ve uzun vadeli tahvillerin yükselişini sınırlayarak orta vadeli tahvilleri politika belirsizliği ve enflasyon yapışkanlığından korunmak için daha iyi bir seçim haline getiriyor. ⑹ Yatırım kuruluşlarının stratejileri, şu anda 5 yıl ve altındaki vadelerde vadeli riskleri ortaya koymaya daha yatkın olduklarını gösteriyor; çünkü piyasanın güçlü bir faiz indirimi beklediği bir dönemde eğrinin ön ucunda uzun pozisyon almak (kısa vadeli tahviller), yüksek arbitraj maliyetlerine yol açacaktır, uzun vadeli tahviller ise finansal sorunlar ve küresel risklerden endişe duymaktadır. ⑺ JPMorgan Chase'in müşteri anketi, uzun vadeli Hazine tahvili tutan yatırımcıların oranının önemli ölçüde düştüğünü gösteriyor. ⑻ Yatırımcılar, Federal Reserve'ün "nokta grafiği"nin yakında yayınlanacağını yakından takip ediyor. Janus Henderson'daki analistler, Fed'in gelecek yıl nokta grafikte gösterilen %3,4'lük faiz oranı tahminine sadık kalabileceğine inanıyor; bu tahmin şu anda piyasada fiyatlanan %3'ün üzerinde.

Satışların artması bekleniyor ancak gizli endişeler ortaya çıkıyor ve ABD'deki küçük işletme güveni sarsılıyor

⑴ ABD'nin küçük işletme güveni Kasım ayında hafif bir toparlanma gösterdi. Ulusal Bağımsız İşletme Federasyonu tarafından Salı günü yayınlanan veriler, küçük işletme iyimserlik endeksinin Ekim ayındaki 98,2'den 99,0'a yükseldiğini gösterdi. Bu rakam, endeksin uzun vadeli ortalaması olan 98'in üzerinde ve piyasa beklentilerinden daha iyi. ⑵Endeksteki yükselişte satış beklentilerindeki iyileşme etkili oldu. ⑶ Ancak belirsizlik endeksi Kasım ayında da yükseldi; daha fazla şirket önümüzdeki üç ila altı ay içinde sermaye harcaması planları konusunda tereddütlerini ifade etti. ⑷ Veriler, güvenin bir miktar iyileşmesine rağmen, işgücü kalitesi sorunlarının hâlâ küçük işletme sahiplerinin karşılaştığı temel sorun olduğunu gösteriyor. Federasyonun baş ekonomisti, küçük işletme sahiplerinin hâlâ nitelikli işçi eksikliğinden dolayı hayal kırıklığına uğradığını, ancak yine de daha fazla şirketin kısa vadede yeni istihdam yaratmayı planladığını belirtti. ⑸Enflasyon, işletmeler için ikinci en acil sorun haline geldi ve ilgili endişeler aylık yüzde 3 puan arttı. Aynı zamanda işletme sahiplerinin %64'ü, tedarik zincirindeki aksaklıkların işlerini bir dereceye kadar etkilediğini ve bu oranın yüzde 4 puan arttığını söyledi. ⑹ İleriye baktığımızda, iş ortamının iyileşmesini bekleyen işletme sahiplerinin oranı net yüzde 5 puanlık düşüşle %15'e geriledi. Bu gösterge Ocak ayından bu yana yüzde 32 puan düştü.

3. New York piyasası açılışından önce majör döviz çiftlerinin eğilimleri

EUR/USD: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla EUR/USD düştü ve şu anda %0,03 düşüşle 1,1634 seviyesinde. New York ön piyasasında (EUR/USD) fiyatı, göreceli güç göstergesindeki olumlu sinyallerle desteklenen ve kısa vadeli yükseliş düzeltme dalgasının hakim olduğu son seans seviyeleri civarında işlem görüyordu; toparlanma girişiminde bulunuyor, trend çizgisi boyunca işlem görüyor ve fiyatların toparlanma şansını güçlendirmek için EMA50 üzerinde işlem görmesinin avantajını kullanıyor.

GBP/USD: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla GBP/USD düştü ve şu anda %0,03 düşüşle 1,3317 seviyesinde işlem görüyor. New York seansı öncesinde GBPUSD, göreceli güç göstergesinde pozitif sinyallerin ortaya çıkmasıyla desteklenen seansın son ticaretinde yükseldi, aşırı satış seviyelerine ulaştıktan sonra pozitif bir ayrışma oluşturdu, kısa vadeli yükseliş düzeltme eğilimi hakim olduğundan ve trend çizgisi boyunca işlem gördüğünden ve EMA50'nin üzerinde işlem görmesi nedeniyle 1,3350'deki temel dirence saldırmaya hazır yükseliş momentumu devam etti ve EMA50'nin üzerinde işlem görmesi pozitif dinamik baskıyı temsil ederek yakın vadede toparlanma şansını güçlendirdi.

Spot altın: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla spot altın %0,26 artışla 4201,58 seviyesinde işlem görüyor. New York'ta piyasa öncesi, (altın) fiyatları son işlem gününde yükseldi ve EMA50'nin olumsuz baskısından kurtulmaya çalıştı, kısa vadede yükseliş eğilimi hakim oldu ve trend çizgisi üzerinde işlem gördü. Ayrıca aşırı satış seviyelerine ulaştıktan sonra göreceli güç göstergesi pozitif sinyaller vererek kazançların devam etme olasılığını güçlendirdi.

Spot gümüş: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla spot gümüş %0,94 artışla 58,682 seviyesinde işlem görüyor. New York piyasa öncesi, (gümüş) fiyatları son işlem seansında yükselerek 58,80 dolarlık inatçı kilit dirence ulaştı. EMA50 üzerinde işlem görmesinin yarattığı olumlu baskı devam ederken, göreceli güç göstergesinde olumlu sinyallerin ortaya çıkması ve kısa vadeli ana yükseliş eğiliminin hakimiyetine ek olarak bu faktörler, bu direncin kırılma şansını artırıyor.

Ham petrol piyasası: Pekin saatiyle 21:20 itibarıyla ABD petrolü %0,10 düşüşle 58.800 seviyesinde işlem görüyor. New York piyasa öncesi (ham petrol) fiyatları son seansta önceki kayıplarının bir kısmını telafi etmek ve kısa vadeli olumsuz teknik modelin (yükselen kama modeli) etkisiyle göreceli güç göstergesindeki bazı açıkça aşırı satış koşullarını ortadan kaldırmaya çalışmak için yükseldi.EMA50'nin altında işlem gören olumsuz baskı devam ediyor ve önümüzdeki dönemde fiyatların toparlanma ihtimalini azaltıyor.

4. Kurumsal perspektif

Avustralya ve Yeni Zelanda Bankası: Avustralya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırma riski arttı, ancak uzun vadeli eylemsizlik hâlâ temel senaryo

ANZ Avustralya ekonomisi başkanı Adam Boyton, 2026'nın ilk yarısında Avustralya'da faiz artırımı riski olmasına rağmen faiz oranlarının uzun vadede değişmeden korunmasının hâlâ temel beklenti olduğunu söyledi. Üçüncü çeyrek GSYİH ve Ekim ayı TÜFE verilerinin politika değişikliği olasılığını artırmasına rağmen, RBA'nın son açıklamasının tonunun piyasa beklentilerinden daha güvercin olduğunu belirtti. Boyton, bu toplantıdaki faiz oranlarının sabit tutulması kararının ardından nakit faiz oranının uzun bir süre %3,60 seviyesinde kalacağını öngörüyor.

Yukarıdaki içerik tamamen "[XM Döviz Resmi Web Sitesi]: ABD piyasası kritik bir güne başladı; spot altın, gümüş, ham petrol ve dövizin kısa vadeli trend analizi 9 Aralık'ta" ile ilgilidir. XM Döviz editörü tarafından dikkatle derlendi ve düzenlendi. Umarım ticaretinize yardımcı olur! Desteğiniz için teşekkürler!

İlkbahar, yaz, sonbahar ve kış, her mevsim ayrı bir güzel manzara ve hepsi sonsuza kadar kalbimde kalacak. Kaçıp git~~~