UK menganggarkan 70 bilion untuk gula-gula jangka pendek, tetapi mengalami kenaikan cukai jangka panjang.

Keadaan Pasar Asia

Pada hari Khamis, indeks dolar A.S. pertama naik dan kemudian jatuh. Ia melanda intraday tinggi dan kemudian memadamkan semua keuntungan. Setakat ini, dolar A.S. dipetik pada 99.62.

Gambaran keseluruhan fundamental pasaran pertukaran asing Delegasi AS akan melawat Moscow minggu depan dan boleh membincangkan isu kawalan senjata dengan AS. Pembantu Presiden ②ukrainian: Kerja A.S.-Ukraine mengenai pelan damai akan diteruskan hujung minggu ini.

U.S. Pengebom B-52H menjalankan latihan serangan di Laut Caribbean.

Minit Mesyuarat Bank Pusat Eropah: Tinjauan masih belum jelas, dan terus menunggu maklumat lanjut masih mempunyai nilai pilihan yang tinggi. Sesetengah orang percaya bahawa kitaran pemotongan kadar faedah telah berakhir.

Ringkasan Pandangan Institusi

Penganalisis Neil Unmack: Menang sekarang, kehilangan masa depan? Perjudian belanjawan Reeves "yang menyenangkan semua orang" akhirnya tidak dapat dilihat pada rang undang -undang belanjawan British semalam, Menteri Kewangan British Reeves memang berjaya dari segi belanjawan itu sendiri. Dia meningkatkan ruang penampan di atas sasaran fiskal kepada 22 bilion pound, sementara banyak pelabur sebelum ini menjangkakan hanya 15 bilion pound. Tetapi sama seperti perhimpunan nadi pasaran saham tidak mampan, keyakinan yang dihasilkan oleh belanjawan mungkin berpanjangan.

Pelabur bon kerajaan British telah bimbang bahawa Reeves akan menghadapi jurang yang besar dalam mencapai matlamat "mengimbangi keseimbangan harian pembayaran pada Mac 2030."Kebimbangan itu meningkat selepas laporan muncul pada 13 November bahawa dia tidak merancang untuk menaikkan cukai pendapatan. Pada masa itu, pasaran menjangkakan pengawas fiskal bebas UK, Pejabat Tanggungjawab Belanjawan (OBR), untuk menurunkan ramalan produktiviti, yang membawa kepada pertumbuhan yang lebih perlahan dan pengembangan lubang hitam fiskal.

Reeves ternyata bertuah. OBR juga meramalkan bahawa inflasi yang lebih tinggi akan menaikkan pendapatan cukai, yang bermaksud dia boleh memenuhi peraturan fiskal tanpa menaikkan cukai atau memotong perbelanjaan. Tetapi dia masih memutuskan untuk melaksanakan satu siri kenaikan cukai untuk memperluaskan ruang penampan. Terjejas oleh ini, hasil bon British 10 tahun jatuh kepada 4.4% daripada tertinggi 4.6% pada 19 November. Untuk mengimbangi tekanan dalam parti, Reeves mengumumkan beberapa langkah kebajikan, seperti mengangkat topi kebajikan untuk keluarga dengan lebih daripada dua anak, yang semata -mata menelan belanja kira -kira 3 bilion pound setahun. Walau bagaimanapun, semasa kempennya, beliau berjanji tidak akan meningkatkan cukai ke atas "orang yang bekerja" dan menolak menaikkan cukai pendapatan atau cukai nilai tambah. Perbelanjaan tambahan akan dipenuhi dengan membekukan ambang cukai pendapatan (kenaikan cukai tersembunyi) dan "hodgepodge" levi termasuk cukai utama dan levi ke atas hartanah melebihi £ 2 juta. Secara keseluruhannya, beban cukai tambahan boleh sebanyak £ 26 bilion setahun.

Walaupun krisis fiskal tidak akan berlaku, jika ekonomi mengambil giliran yang tidak dijangka, lebih banyak perbincangan tentang "serbuan cukai" boleh memukul keyakinan perniagaan dan pengguna. Walaupun kompromi politik ini membeli masa canselor, mereka juga mahal. Secara kritikal, belanjawan Reeves masih tidak mempunyai cita-cita untuk benar-benar memperbaharui sistem cukai dan merangsang pertumbuhan, seperti pelaburan besar-besaran dalam pengeluaran tenaga. Sekiranya pentadbiran ini terus berusaha untuk menggembirakan semua orang, akhirnya ia tidak boleh dilakukan.

penganalisis Lombard Steven Blit: Perubahan Pengerusi Fed dijangka mempercepatkan proses pemotongan kadar faedah. Selepas pengganti diselesaikan, Powell akan memasuki tempoh "lumpuh itik"

Jika Hassett menjadi pengerusi Rizab Persekutuan, cadangan Bessant untuk mempromosikan kesederhanaan operasi Fed dijangka dapat direalisasikan. Tidak seperti Shelton, yang sebelum ini disekat di Senat, pematuhan Hassett menjadikannya lebih cenderung bahawa dia akan memenangi pencalonan dan disahkan - walaupun landskap politik selalu tidak menentu.

Di samping itu, perlu diperhatikan bahawa jika sejumlah besar penggubal undang -undang Republik meletakkan jawatan, Trump mungkin kehilangan kawalan Dewan Perwakilan. Sekalipun ia tidak melampau ini, majoriti Slim Parti Republikan akan melemahkan keupayaan White House untuk memberi tekanan kepada Kongres, dan tekanan yang berlebihan sebelumnya adalah sebab utama gelombang peletakan jawatan ini. Landskap politik ini akan memberi kesan langsung kepada belanjawan yang belum selesai dan mempunyai kesan yang lebih mendalam ke atas sama ada pertumbuhan perbelanjaan persekutuan dapat mencapai titik infleksi.

Kunci sekarang ialah tahap kadar dana persekutuan itu sendiri tidak secara langsung menentukan jalan inflasi. Walaupun pemotongan kadar faedah akan mengurangkan kos pembiayaan kerajaan, terutamanya memandangkan Kementerian Kewangan telah memutuskan untuk menaikkan dana baru bersih melalui pengeluaran bil perbendaharaan tambahan, dan diharapkan permintaan pasaran untuk bil perbendaharaan akan tetap berlimpah sehingga 2026.potensi. Pada masa itu, dengan pemilihan penggantinya memutuskan, Pengerusi Powell secara rasmi akan memasuki tempoh "Lame Duck".

penganalisis Lombard Steven Blitz: Data yang lemah tidak mencapai ambang untuk pemotongan kadar faedah. Bolehkah Powell menghalang 80% daripada pasaran daripada pemotongan kadar faedah harga?

Satu siri data yang dikeluarkan minggu ini mengesahkan bahawa ekonomi A.S. semakin perlahan, dengan prestasi yang kukuh pada suku ketiga didorong terutamanya oleh kesan penyimpangan perbelanjaan pemuatan depan yang berkaitan dengan tarif. Data cukai korporat September yang lemah telah meramalkan trend ini, dan Gabenor Fed Milan juga memegang pandangan yang sama. Beliau menegaskan bahawa keyakinan pengguna terus menurun, terutama pesimisme mengenai prospek pekerjaan, yang selanjutnya mengesahkan penghakiman ini. Untuk menjadi jelas, ekonomi semasa tidak runtuh langsung. Walau bagaimanapun, kelemahan yang berterusan dalam pasaran pekerjaan akhirnya akan melemahkan perbelanjaan pengguna dan boleh mencetuskan kitaran ke bawah (penurunan perlahan pada mulanya, yang kemudiannya boleh mempercepatkan).

Kami masih tidak percaya bahawa Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar dana persekutuan dalam konteks pemulihan ekonomi. Pasti, pada akhir mesyuarat Oktober, dengan data yang lebih jelas lembut, Fed telah merancang untuk ditahan pada bulan Disember. Berdasarkan data semasa, ambang pemotongan kadar faedah yang memenuhi pengerusi Powell belum dicapai. Memandangkan keputusan kadar faedah Disember semakin dekat, sukar untuk membayangkan bahawa Powell boleh mendapatkan undi yang mencukupi untuk mengelakkan pemotongan kadar faedah, memandangkan kedua -dua Gabenor Fed Waller dan Presiden Fed San Francisco Daly cenderung untuk mengurangkan kadar faedah. Apabila pasaran harga dalam pemotongan kadar dengan kepastian 80%, Fed biasanya enggan mewujudkan "kejutan hawkish."

Dengan Gabenor Fed Waller dan Presiden Fed San Francisco Daly kedua -duanya bersandar ke pemotongan kadar, sukar untuk membayangkan bagaimana Powell dapat mengumpul undi yang cukup untuk menyekat pemotongan kadar. The Fed pada umumnya enggan mencipta "kejutan hawkish" apabila pasaran harga dalam potong kadar dengan kepastian 80%.

Perdebatan semasa mengenai sama ada kadar faedah harus dipotong memberi tumpuan kepada kebimbangan orang ramai tentang "sama ada pemotongan kadar faedah sekarang pasti akan menyebabkan kenaikan inflasi pada masa akan datang." Tetapi ini mungkin bukan hasil yang ditakdirkan banyak ketakutan. "Ia bergantung" bukanlah peserta pasaran jawapan yang jelas ingin mendengar ketika bertanya "membeli atau menjual," tetapi ia memaksa kita untuk menilai pelbagai kemungkinan dan bukannya mengandaikan satu hasil yang tidak dapat dielakkan.

Bank Australia dan New Zealand menantikan 2026: Ekonomi lemah tetapi tidak lemah, dan pemotongan kadar faedah akan ...

memperlahankan pengambilan dan melemahkan kecairan pasaran buruh akan menimbulkan ketahanan terhadap pertumbuhan penggunaan pada tahun 2026. Survei isi rumah menunjukkan bahawa pesimisme tentang prospek pekerjaan sudah dalam jarak yang konsisten dengan kemelesetan sebelumnya, dan perbelanjaan di kalangan kumpulan berpendapatan rendah dan sederhana telah melemahkan dengan ketara. Sekiranya purata tiga bulan dan enam bulan bergerak dari pekerjaan bukan ladang dilanjutkan kepada 2026, dengan mengandaikan bahawa kadar penyertaan tenaga buruh kekal tidak berubah pada 62.4%, kadar pengangguran kebangsaan dijangka meningkat secara sederhana kepada 4.7% menjelang akhir tahun depan. Walau bagaimanapun, kelemahan pasaran buruh sedemikian belum menunjukkan kemelesetan. Dalam kes ini, undang -undang Sam tidak akan dicetuskan dan tuntutan pengangguran awal akan tetap stabil.

Pada masa yang sama, kami menjangkakan inflasi akan kembali ke trend menurun pada tahun 2026 dan mendekati sasaran pada tahun 2027. Pasaran buruh yang lemah memperkuat penghakiman ini, pertumbuhan upah adalah perlahan, inflasi perumahan juga jatuh, dan terdapat bukti yang semakin meningkat bahawa kesan tarif terhadap inflasi adalah sementara. Kuasa harga korporat menurun dan jangkaan inflasi jangka panjang kekal kukuh. Buku Fed Beige terkini mencatatkan bahawa perniagaan menghadapi angin kepala dalam lulus kos yang lebih tinggi kepada pengguna. Kami menjangkakan purata CPI tahun ini menjadi 2.9%, yang akan turun kepada 2.6% pada tahun 2026 dan seterusnya kepada 2.2% pada tahun 2027. Sepanjang tempoh ramalan, kami menjangkakan inflasi PCE menjadi 0.2 mata peratusan lebih rendah daripada CPI.

Kami percaya bahawa pertumbuhan ekonomi akan melambatkan tahun depan, tetapi tidak akan jatuh ke dalam kemelesetan. Risiko terbesar terhadap prospek adalah kelemahan tiba -tiba dan berterusan dalam pasaran buruh. Kami menjangkakan pemotongan cukai dan pelonggaran kewangan untuk menyokong permintaan dan pekerjaan, dan pelaburan AI yang berterusan juga akan memacu perbelanjaan modal sektor swasta. Fed dijangka mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada bulan Disember dan tambahan 50 mata asas tahun depan, menjadikan kadar sasaran kadar dana persekutuan turun kepada 3.0-3.25%.

Goldman Sachs: Penutupan kerajaan akan membawa kepada gangguan dalam data inflasi masa depan

Dengan akhir rasmi penutupan kerajaan, pengumpulan dan pembebasan data ekonomi A.S. telah kembali normal. Kami menjangkakan bahawa isu pengumpulan data yang disebabkan oleh penutupan dan kelewatan yang terhasil boleh memesongkan faktor -faktor yang mempengaruhi data November.

Secara keseluruhan, penutupan itu mempunyai kesan terhad terhadap kualiti data pekerjaan bukan ladang pada bulan Oktober dan November. Kebanyakan respons terhadap tinjauan perniagaan dikemukakan secara elektronik dan boleh dikemukakan pada bila -bila masa. Walau bagaimanapun, data pekerjaan masih akan menghadapi dua gangguan yang jelas. Pertama, diharapkan pelan pemberhentian Doge ditangguhkan akan menyebabkan seretan gaji bukan ladang kira-kira 100,000 orang pada bulan Oktober, dan tambahan 25,000 hingga 50,000 orang pada bulan November. Kedua, kami menganggarkan bahawa pengambilan bermusim kira -kira 15,000 pekerja runcit akan ditangguhkan dari November hingga Disember kerana percutian Thanksgiving lewat. Pada masa yang sama, kesan terhadap kualiti data tinjauan isi rumah juga agak kecil.

Kami menjangkakan bahawa pengumpulan data yang tertunda akan memberi impak besar kepada kualiti CPI, terutamanya melibatkan dua aspek. Pertama, disebabkan oleh tempoh statistik yang dipendekkan bulan itu, bilangan harga yang boleh dikumpulkan mungkin kurang daripada biasa, sehingga meningkatkan volatilitas. Penutupan 2013 juga berakhir pada pertengahan bulan, dengan hanya 75% daripada jumlah biasa data harga yang dikumpulkan bulan itu. Kedua, mengumpul data harga hanya pada separuh kedua bulan ini boleh mengakibatkan kecenderungan menurun, kerana harga komoditi biasanya bergerak jauh lebih rendah bermula pada pertengahan November disebabkan oleh promosi percutian. Kami menganggarkan bahawa tingkah laku pengumpulan yang tertunda boleh menyebabkan seret ke bawah 10-15 pada CPI teras pada bulan November. Walau bagaimanapun, disebabkan kekurangan data Oktober, seretan ini mungkin kelihatan kurang jelas jika dilihat dari perspektif dua bulan berturut -turut. Pada masa yang sama, penurunan pada bulan November juga bermakna inflasi akan menunjukkan trend menaik simetri pada bulan Disember.

ing Bank: Ekonomi zon euro menunjukkan pertumbuhan sederhana. Adakah bank pusat Eropah perlu diteruskan?Potongan kadar untuk menambah bahan api?

Indeks sentimen ekonomi euro meningkat kepada 97 pada bulan November dari 96.8 pada bulan Oktober, tetapi keyakinan industri merosot disebabkan oleh pengurangan pesanan, terutama pesanan eksport. Faktor -faktor seperti tarif tambahan A.S. dan euro yang lebih kukuh membuat prospek pertumbuhan eksport tidak menentu. Pada masa yang sama, penilaian inventori jatuh ke tahap terendah sejak Mei, menetapkan peringkat untuk pengeluaran yang lebih tinggi awal tahun depan. Keyakinan dalam industri perkhidmatan telah naik ke titik tertinggi dalam setahun, dan keyakinan terhadap industri runcit dan pembinaan juga telah pulih secara serentak - sentimen industri pembinaan kini berada di peringkat terkuat sejak Jun 2023. Keyakinan pengguna kekal stabil pada bulan November.

Data inflasi tetap melekit. Harga jualan dalam semua industri dijangka melebihi tahap purata jangka panjang, dan pengguna juga menjangkakan kenaikan harga untuk mempercepatkan pada masa akan datang. Walaupun harga tenaga yang jatuh tidak lama lagi boleh mendorong inflasi tajuk di bawah 2%, data hari ini menunjukkan bahawa inflasi yang mendasari akan lebih perlahan.

Dengan melihat data yang ada, pastikan ekonomi zon euro masih berada di landasan pertumbuhan, walaupun dengan momentum yang sederhana. Adalah sukar bagi ekonomi untuk mempercepatkan dengan ketara sebelum langkah -langkah rangsangan fiskal Jerman berkuatkuasa pada separuh kedua tahun 2026. Kandungan di atas adalah mengenai "[Analisis Pasaran Pertukaran Asing XM]: UK menganggarkan 70 bilion untuk gula-gula jangka pendek, tetapi dilanda kenaikan cukai dalam jangka panjang". Ia disusun dengan teliti dan diedit oleh editor XM Foreign Exchange. Saya harap ia akan membantu perdagangan anda! Terima kasih atas sokongan!

Spring, musim panas, musim luruh dan musim sejuk, setiap musim adalah pemandangan yang indah, dan mereka semua tinggal di hati saya selama -lamanya. Slip Away ~~~