Le aspettative di taglio dei tassi di interesse continuano ad aumentare e l’indice del dollaro USA è sotto pressione e in calo

Lunedì nelle negoziazioni asiatiche, l'indice del dollaro USA ha oscillato intorno a 99,41. Sullo sfondo delle crescenti aspettative per un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, il dollaro USA si è indebolito bruscamente la scorsa settimana, registrando la peggiore performance settimanale dal 21 luglio. I deboli dati economici statunitensi hanno spinto i trader ad aumentare le scommesse sul fatto che la Federal Reserve stia per iniziare un ciclo di taglio dei tassi. La scorsa settimana l’indice del dollaro USA è sceso dello 0,61%. Questo calo è dovuto principalmente al rafforzamento delle aspettative del mercato per un cambiamento nella politica monetaria della Federal Reserve. Con l'inizio del periodo di calma della Fed, l'attenzione del mercato si è www.xmniubi.completamente rivolta alla riunione sui tassi di dicembre e l'andamento del dollaro americano continuerà ad essere dominato dalle aspettative di tagli dei tassi.

Analisi delle principali tendenze valutarie

Stati Uniti Dollaro: al momento della stesura di questo articolo, l’indice del dollaro USA si aggira intorno a 99,41. La scorsa settimana, l’indice del dollaro USA è sceso dello 0,69%, il calo settimanale più ampio dal 21 luglio. Lo slancio deriva direttamente dalle scommesse del mercato sul taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, che in genere indebolisce l’attrattiva del dollaro. I deboli dati sull’occupazione hanno ulteriormente alimentato tali aspettative, anche se permangono le preoccupazioni sull’inflazione all’interno della Fed. Da un’analisi tecnica, finché l’indice del dollaro USA rimane al di sotto della banda di resistenza www.xmniubi.composta dalla media mobile a 200 giorni e dal livello pivot a breve termine, il modello di mercato www.xmniubi.complessivo continuerà ad essere sbilanciato verso il lato corto. Se il livello di supporto chiave della successiva media mobile a 50 giorni viene effettivamente perso e il mercato collabora con l’aumento del volume degli scambi, la pressione di vendita sull’indice del dollaro USA potrebbe aumentare ulteriormente e lo spazio al ribasso potrebbe essere gradualmente aperto.

Euro: al momento della stesura di questo articolo, EUR/USD si aggira intorno a 1,1603. Poiché la scorsa settimana il mercato statunitense è stato chiuso per il Ringraziamento, l’EURGiovedì la coppia /USD è stata scambiata con una liquidità inferiore e nel www.xmniubi.complesso è rimasta invariata. Tuttavia, le aspettative che la Federal Reserve possa tagliare i costi di finanziamento hanno mantenuto la pressione sul dollaro, e si prevede che l'euro chiuderà la settimana in rialzo. Tecnicamente, la coppia EUR/USD si muove lateralmente, con gli acquirenti che non riescono a superare in modo decisivo la soglia di 1,1600 ed estendere i suoi guadagni vicino alle medie mobili semplici (SMA) a 50 e 100 giorni a 1,1620/1,1646. Il Relative Strength Index (RSI) mostra che lo slancio rimane leggermente rialzista, ma l’indicatore si è appiattito, suggerendo che il consolidamento potrebbe continuare nel breve termine. Se supera l'intersezione delle medie mobili semplici a 50 e 100 giorni, esporrà 1.1650. Una volta sfondato, si aprirà spazio per sfidare 1.1700. Sul lato negativo, una rottura sotto 1.1550 aprirebbe la porta a 1.1500. Un'ulteriore debolezza esporrebbe il minimo del 5 novembre a 1,1468, seguito dalla SMA a 200 giorni vicino a 1,1426.

Sterlina: al momento della stesura di questo articolo, la coppia GBP/USD si aggira intorno a 1,3231. La scorsa settimana la sterlina è cresciuta dell'1,09%, registrando la migliore performance settimanale dall'inizio di agosto. I guadagni sono stati in gran parte guidati dal piano di bilancio del Cancelliere Reeves, che finanzierà ulteriori spese per il welfare aumentando le tasse al livello più alto dalla Seconda Guerra Mondiale. Tecnicamente, la coppia affronta la resistenza alla media mobile a 50 giorni a 1.3285 e rimane al di sotto della nuvola di Ichimoku. Sulla base di un giudizio globale, è probabile che la coppia GBP/USD mantenga un modello ribassista, con l'obiettivo iniziale che punta al livello psicologico di 1,3100; se l'indicatore del super trend diventa verde, potrebbe essere confermato un ulteriore potenziale di rialzo.

Riepilogo delle notizie sul mercato dei cambi

1. Ci sono ancora gravi differenze su molte questioni fondamentali nel nuovo round di contatti tra Stati Uniti, Russia e Ucraina

Il presidente russo Putin ha dichiarato il 27 che la delegazione statunitense visiterà Mosca la prossima settimana. Lo stesso giorno, il presidente ucraino Zelenskyj ha anche affermato che le delegazioni ucraina e americana terranno colloqui entro questa settimana. È imminente un nuovo round di contatti tra Stati Uniti, Russia e Ucraina. Il piano di pace proposto dagli Stati Uniti sull’Ucraina ha subito numerose modifiche, ma i dettagli non sono chiari. Russia e Ucraina hanno ancora gravi differenze su molte questioni fondamentali. Dai "28 punti" originariamente proposti ai "19 punti" dopo i colloqui USA-Ucraina, fino ai "22 punti" recentemente proposti dal presidente degli Stati Uniti Trump, il "piano di pace" è cambiato ancora e ancora, e le cancellazioni e le modifiche dei termini non sono state rese note. Russia e Ucraina hanno enormi differenze su tre questioni principali: è difficile raggiungere un accordo sulla questione territoriale, l’Ucraina deve “aderire al trattato” e la Russia deve impedirlo, e il limite massimo della forza militare ucraina di 600.000 è difficile da accettare per la Russia.

2. Il governo giapponese prevede di emettere ulteriori titoli di Stato per oltre 11 trilioni di yen

Il governo giapponese prevede di emettere ulteriori titoli di Stato su larga scalaBuoni del Tesoro per finanziare un nuovo ciclo di stimoli economici. Secondo un rapporto della Japan Broadcasting Association di oggi (27 novembre), il governo giapponese emetterà ulteriori 11,7 trilioni di yen, ovvero circa 529,9 miliardi di yuan, in titoli di stato per coprire il divario di spesa causato dalle contromisure economiche su larga scala annunciate la scorsa settimana. Alcuni analisti di Goldman Sachs hanno sottolineato che l’effetto di stimolo economico di questo piano di stimolo fiscale su larga scala potrebbe essere “molto inferiore al previsto”. La Bank of America ha avvertito che la scala di stimoli del Giappone quest'anno è molto più ampia rispetto all'anno scorso, il che metterà il deficit fiscale del Giappone a grande rischio di espandersi nuovamente nel 2026. Il Fondo monetario internazionale prevede inoltre che il deficit fiscale del Giappone peggiorerà ulteriormente nel 2026.

3. Domina il tono accomodante della Federal Reserve

Le attuali fluttuazioni del tasso di cambio sterlina/dollaro sono in gran parte influenzate dall'impatto www.xmniubi.combinato dei dati economici statunitensi, delle linee guida politiche della Fed e dei cambiamenti nelle aspettative della leadership. Anche se il dollaro USA ha registrato un leggero rimbalzo dal minimo di una settimana, causando la debolezza della coppia GBP/USD nell’intervallo 1,3265-1,3270 nei primi scambi europei, questo rimbalzo del dollaro USA è più una correzione tecnica ed è difficile formare una forza di tendenza. L’atteggiamento accomodante della Federal Reserve costituisce una soppressione fondamentale. I recenti dati economici negli Stati Uniti hanno mostrato un andamento misto, ma non hanno scosso le aspettative principali del mercato riguardo ad un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a dicembre. Da un lato, l’indice dei prezzi alla produzione è stato in linea con le aspettative, inviando un segnale positivo di allentamento dell’inflazione; La crescita delle vendite al dettaglio a settembre è stata inferiore alle aspettative, il che in una certa misura ha www.xmniubi.compensato i precedenti dati ottimistici: i nuovi ordini di beni di consumo durevoli sono aumentati dello 0,5% a settembre, superando le aspettative, e il numero di richieste iniziali di richieste di sussidi di disoccupazione è sceso al minimo di sette mesi nella settimana terminata il 22 novembre. Questa differenziazione fornisce semplicemente la razionalità alla Federal Reserve per continuare ad allentare. Lo strumento CMEFedWatch mostra che l’attuale aspettativa del mercato è che la probabilità di un taglio dei tassi di interesse a dicembre abbia raggiunto l’84,9%. Questa aspettativa inibisce direttamente l’apprezzamento del dollaro USA.

Potenziali cambiamenti nella leadership della Federal Reserve avranno effetti a lungo termine, limitando ulteriormente lo spazio di rimbalzo del dollaro. Il direttore del Consiglio economico nazionale della Casa Bianca, Kevin Hassett, stretto alleato di Trump, è emerso www.xmniubi.come il favorito per succedere al presidente della Federal Reserve. Il mercato generalmente si aspetta che egli adempia alla sua richiesta di un forte taglio dei tassi di interesse dopo il suo insediamento, il che ha notevolmente indebolito l’attrattiva del dollaro USA www.xmniubi.come rifugio sicuro. Allo stesso tempo, l’ottimismo generale del mercato, www.xmniubi.combinato con la speculazione sulla possibile sostituzione del presidente della Federal Reserve Powell, ha costituito una resistenza alla tendenza al rialzo del dollaro USA e ha fornito un supporto di fondo al tasso di cambio GBP/USD.

4. La politica di aumento delle tasse di Reeves

Il Cancelliere dello Scacchiere britannico Rachel Reeves ha annunciato il bilancio autunnale del 2025 il 26 novembre. Con la “stabilizzazione delle aspettative” www.xmniubi.come linea principale, ha continuato il percorso sia di aumenti delle tasse che di espansione della spesa, cercando di trovare un equilibrio tra equilibrio fiscale e stabilità politica. L’aggiustamento che più attira l’attenzione in questo bilancio è quello di aumentare le previsioni di crescita economica per il 2025 all’1,5% dal precedente 1%. Nel suo discorso, Reeves ha annunciato un aumento delle tasse per tutte le persone, per un totale di circa 40 miliardi di sterline. Questa mossa ha favorito il rimbalzo del tasso di cambio sterlina/dollaro. Le nuove entrate fiscali saranno utilizzate principalmente per espandere le spese sociali e riservare spazio fiscale per far fronte ai futuri shock economici.

Questa voltaLe misure fiscali riguardano settori quali i proprietari (l'onere fiscale può essere trasferito agli inquilini), i dividendi e le case di lusso. Gli analisti hanno sottolineato che l’aumento delle tasse potrebbe rallentare la crescita economica e innescare il rischio di deflussi di capitali. Nonostante le preoccupazioni di cui sopra, la dichiarazione di Reeves ha www.xmniubi.comunque rafforzato la performance degli asset britannici: il rendimento dei titoli di stato britannici a 10 anni è sceso al 4,42% dal massimo di questa settimana del 4,629%, e l'indice FTSE 100 è aumentato dello 0,85%. Uno dei motivi principali della forza degli asset britannici è che la maggior parte dei maggiori aumenti fiscali saranno rinviati a dopo le prossime elezioni generali (le elezioni generali dovranno tenersi al più tardi prima dell’estate del 2029), che non avranno un impatto diretto sull’economia nel breve termine.

5. Nuovo bilancio britannico: le aspettative di inflazione sono state leggermente riviste al ribasso e il margine di riduzione dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra è ancora soggetto a molteplici vincoli

Mercoledì il Ministero del Tesoro britannico ha annunciato ufficialmente l'ultimo piano di bilancio per il 2025, con "aumento delle tasse, open source + controllo dei prezzi" al centro. Il quadro di base, da un lato, frena l'espansione del debito pubblico attraverso riforme fiscali e fiscali strutturali e, dall'altro, introduce misure di allentamento mirate per alleviare la pressione sui prezzi, con l’obiettivo di aprire la strada alla Banca d’Inghilterra (BoE) per adeguare la propria politica monetaria e quindi ridurre l’onere degli interessi sul debito pubblico. Tuttavia, molti esperti delle principali istituzioni economiche si sono espressi intensamente dopo l’annuncio del piano, sottolineando che sebbene alcune misure del bilancio possano contenere moderatamente l’inflazione a breve termine, sarà difficile risolvere radicalmente la contraddizione strutturale dell’aumento dei prezzi a lungo termine. Il processo di taglio dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra dovrà ancora affrontare molteplici vincoli, rendendo difficile ottenere una sostanziale accelerazione.

Opinioni istituzionali

1. Capital Economics: i dati sul lavoro giapponese e l'IPC di Tokyo rafforzano le basi su cui la banca centrale può alzare i tassi di interesse

Marcel Thiriant, esperto di Giappone presso Capital Economics, ha sottolineato che gli ultimi dati mostrano che il mercato del lavoro giapponese continua ad essere teso e che il tasso di inflazione core, esclusi i prodotti alimentari freschi e l'energia, dovrebbe rimanere superiore al 3%. È probabile che la Banca del Giappone riprenda il ciclo di rialzi dei tassi di interesse nei prossimi mesi. Sebbene la crescita dell’occupazione abbia accelerato su base annua in ottobre, la simultanea espansione della forza lavoro ha mantenuto stabile il tasso di disoccupazione. Tiriante ha aggiunto che l'ultima indagine Tankan della banca centrale ha mostrato che la carenza di manodopera rimane al livello più grave dall'inizio degli anni '90. Anche se l’eliminazione dei sussidi ai servizi pubblici e delle sovratasse sulla benzina potrebbe spingere l’inflazione www.xmniubi.complessiva al di sotto del 2% all’inizio del prossimo anno, Tiriant prevede che l’inflazione core, che esclude cibo fresco ed energia, scenda lentamente. Nel www.xmniubi.complesso, le condizioni per attuare una politica monetaria restrittiva rimangono www.xmniubi.complete.

2. Istituzioni: il dollaro USA potrebbe crollare nel 2026 a causa dei tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve

Luca Paolini, stratega di Pictet Asset Management, ha affermato che, poiché la crescita economica rallenta per aprire la strada a ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, il dollaro USA dovrà affrontare un nuovo ciclo di debolezza l'anno prossimo. Ha osservato che i differenziali dei tassi di interesse del dollaro USA si stanno riducendo in modo significativo. “Ci aspettiamo che l’economia statunitense diventi leggermente più morbida, il che consentirà alle pressioni inflazionistiche di dissiparsi lentamente”. In termini relativi, è probabile che la crescita economica migliori in altre parti del mondo, in particolare in Europa e Giappone. Oltre a ciò, le valutazioni del dollaro USA rimangono elevate. Pictet prevede che entro la fine del 2026 l’indice del dollaro USA aumenteràÈ sceso a 95 da circa 99,55 prima.

3. JPMorgan: Il bilancio britannico riduce l'incertezza, ma non cambierà le prospettive per i titoli di stato

Il responsabile della ricerca sulla strategia europea sui tassi di interesse di JPMorgan Chase ha affermato giovedì che il budget britannico di aumento delle tasse ha ridotto l'incertezza a breve termine, ma non cambierà le aspettative della banca per un aumento dei rendimenti dei titoli di stato il prossimo anno. FrancisDiamond ha dichiarato: "L'incertezza a breve termine che circonda il bilancio e il possibile impatto del bilancio sul mercato dei titoli di stato del Regno Unito è stata eliminata perché c'è più spazio di manovra". Ha anche detto: "Nel medio termine, penso che ci sia sempre un problema difficile... Con l'avvicinarsi delle elezioni del 2029, ci sono ancora dubbi sul fatto che questi aumenti delle tasse possano raggiungere gli obiettivi attesi". Attualmente, gli investitori accolgono favorevolmente la decisione di Reeves di lasciare più spazio politico, ma avvertono anche che vi è incertezza sull’esito del bilancio, poiché la maggior parte degli aumenti fiscali avranno effetto più tardi piuttosto che a breve termine. Diamond ha affermato che gli aumenti delle tasse nel bilancio non hanno cambiato la sua opinione secondo cui la Banca d'Inghilterra taglierà i tassi di interesse altre tre volte entro giugno del prossimo anno prima di lasciare il tasso di riferimento invariato al 3,25%. Inoltre, si aspetta ancora che il rendimento dei gilt a 10 anni salga al 4,75% entro la fine del 2026, dall’attuale poco inferiore al 4,50%.

Il contenuto di cui sopra riguarda "[Analisi decisionale sul cambio XM]: le aspettative di taglio del tasso di interesse continuano ad aumentare e l'indice del dollaro statunitense è sotto pressione per scendere". È accuratamente www.xmniubi.compilato e modificato dall'editore di XM Foreign Exchange. Spero che possa essere utile al tuo trading! Grazie per il supporto!

Dopo aver fatto qualcosa, ci saranno sempre esperienze e lezioni apprese. Per facilitare il lavoro futuro, l'esperienza e le lezioni del lavoro passato devono essere analizzate, ricercate, riassunte, concentrate e www.xmniubi.comprese a livello teorico.